谁在豪赌具身智能？

36氪 6/17 转载定焦One深度报道：国内一级市场具身智能领域近一年融资达503起、平均每天超1起、总金额超960亿元，但融资事件数量同比下降31.7%，单笔均值同比上涨46.8%，呈"项目数变少、单笔体量变大"的高度集中态势。三大投资主线（整机、大脑、数据采集）中，关键模组等细分赛道已开始降温，腰部玩家悄然离场，钱进一步向头部集中，百亿估值渐成进入主流融资圈的入场券，"雨露均沾"的时代宣告结束。资本规则从"看故事"转向"看数据"：复购率、连续运行小时数、故障率已成投资必答题，宇树科技即将登陆科创板、云深处与乐聚机器人已递交招股书，公开市场审视提前到来。四类资本入场：财务VC（红杉/高瓴/IDG/源码/经纬）多环节覆盖、产业资本（小米/字节/百度/阿里/美团+宁德时代/比亚迪/立讯精密）绑资源、国资与政府引导基金42%重磅交易占比、早期专业机构押注可能性。多名投资人指出"赛道已过热"，具身大脑训练靠真实数据、成本极高，2026年Q1具身智能领域210起融资、总额超300亿元。多位从业者直言具身智能真正的刚需应用场景尚不明确，即便宇树等头部公司仍偏科研与表演展示，距规模化、商业落地仍有很长一段路要走；资本已用真金白银将行业推到量产元年门口，但真实市场规模仍待各家以业绩证明。