「买入一切AI」时代终结了，高盛交易员明确警告

高盛交易员 Benny Quek 明确警告，「买入一切 AI」行情已终结，分化时代来临。市场将重新奖励质量与执行力，而非单纯贝塔暴露。截至 7 月 2 日当周，对冲基金已连续第三周净卖出美国股票，科技股遭净卖出已持续四周。一周内高盛大宗经纪商报告显示，对冲基金以创纪录规模抛售科技股，「七巨头」总敞口和净敞口均降至年内最低水平。高盛高贝塔动量组合（以芯片与存储器股票为主）过去两周累计跌幅达 19%，经历历史性两日重挫。6 月日本遭受有记录以来最大规模净卖出，韩国卖出规模抹去年初至今全部净买入；亚洲基本面多空基金实现约 7% 月度回报，跑赢大盘。高盛认为此轮抛售是结构性仓位出清而非 AI 投资叙事根本性否定，1990 年代科技泡沫破裂前出现的失衡信号目前尚不可见，强劲盈利顺风可以延续投资热潮，但若市场持续将近期趋势过度外推至远期，估值压力将积累。