三星营业利润翻18倍股价却暴跌，市场担忧AI芯片周期变天

三星电子2026年Q2业绩指引显示销售额约171万亿韩元(同比+129%)、营业利润约89.4万亿韩元(同比+1810%约翻18倍)创历史新高,但业绩公布后三星股价盘中暴跌10%、SK海力士跌逾8%,触发韩国KOSPI熔断,日本半导体板块(铠侠、爱德万、东京电子)同步重挫。三星与SK海力士营业利润率飙升至75%-80%挤压下游,三星手机或将被迫涨价,二者已承诺投资3200万亿韩元扩产,新产能预计2028-2029年释放,届时供需格局或反转。市场担忧聚焦AI可持续性:云厂商AI存储芯片占资本开支比例将从2026年52%升至2027年70%以上,叠加摩根士丹利"变化率顶峰"预警,AI芯片超级周期见顶信号愈发明显;美银证券则认为新产能8-10年内不会实质影响供需。