复盘2021年新能源,AI走到哪个阶段?拐点何时来?两大信号需警惕

36氪转载格隆汇投研团队(段月寒)深度分析,以2020-2022年新能源车行情为参照系复盘本轮AI基建周期传导路径。框架沿用"渗透率0-5%/5-10%/10-30%/30%+"四阶段映射,文章判断当前AI对应2021年新能源位置(渗透率10-20%,上游材料涨价接棒),北美CSP资本开支同比增速一度达80%、光模块/服务器/GPU龙头涨幅5-10倍。核心警示:两大拐点信号需警惕——①AI渗透率突破30%(目前10-20%,距30%仍有相当距离)②上游产能大规模释放,供需缺口收窄价格见顶回落。文章结论强调AI非简单复刻新能源(需求辐射更广/产业链纵深更长/供给壁垒更高,扩产周期2-3年),是"级别更大、持续更久的产业周期",上游材料涨价仅处中段;但同时点明2027年两大信号大概率显现、2026下半年涨价行情仍将持续,风险提示包括宏观政策扰动、AI需求不及预期及AI板块资金集中度过高,以及"硅基通胀"压缩真实算力采购量等结构性问题。